来源：青眼号外（ID：qingyanhw）

作者：陆拾柒

据青眼情报最新数据，今年4月天猫美妆类目GMV环比下滑31%。同时，青眼号外梳理10家化妆品上市公司一季度报也发现，总体来看，8成迎来了开门红，但多家企业增长“刹车”，增速远不敌前两年。

(资料图)

再结合此前国家统计局发布的一季度数据，似乎，低增长将成行业常态。

10企业卖了85亿，8成增长

据国家统计局数据显示，2023年1-3月份，化妆品类零售总额为1043亿元，同比增长5.9%，其中，2023年3月化妆品类零售总额为393亿元，同比增长9.6%。不过，将时间拉长到5年来看，今年一季度的增速尚没有回到疫情前，2018年和2019年第一季度，化妆品类零售总额增速分别是16.1%、10.9%。

与此同时，据青眼号外梳理，截至目前已有10家在A股上市的品牌型化妆品企业，发布了2023年第一季度的财报，这10家企业一季度营收规模合计约达到85亿元。

具体来看，上述企业中，一季度营收规模超过10亿的有4家企业，占比约40%；这4家企业分别是上海家化、珀莱雅、华熙生物和水羊股份。其中，营收规模最靠前的依旧是上海家化，营收达到19.80亿元；珀莱雅和华熙生物紧随其后，营收分别达到16.22亿元、13.05亿元。

值得一提的是，在刚刚过去的2022年，珀莱雅公司首次突破60亿元，珀莱雅品牌成为第一个营收规模超过50亿的国货护肤品牌。由此来看，珀莱雅势头不错，有希望在2023年再迈一个台阶。

从同比数据来看，与去年相比增速超过10%的有5家企业，占比5成，其中珀莱雅以同比增长29.27%的好成绩名列榜首，其次是丸美股份和两面针，分别同比增长24.58%、23.94%。

总体来看，10家企业一季度营收出现同比下滑的仅2家，占比20%，绝大多数企业营收在今年一季度得到了增长。与一季度社会化妆品类零售总额的同比增长幅度（5.9%）相比，其中6家企业跑赢了大盘。

一季度谁最赚钱？

那么，作为疫情结束以来的第一份成绩单，哪家企业在2023年第一季度盈利最多？又是哪家企业净利润（本文净利润均为“归属于上市公司股东的净利润”）增幅最大呢？

单从净利润数据来看，上述9家（注：鲁商发展未单独披露一季度化妆品业务净利润）企业中，净利润超过1亿元的有4家，占比40%。其中，上海家化以2.30亿元的净利润领先，其次是珀莱雅和华熙生物，净利润分别为2.08亿元和2亿元。

按增速，除了净利润同比显示为“不适用”的2家企业，剩余7家企业净利润都是增长，其中珀莱雅、水羊股份、丸美股份的同比增长幅度最大，分别同比增长31.21%、25.38%和20.15%。

引人注意的是，历经高增长的华熙生物，净利润与去年相比仅增长了0.37%，在所有企业中，增速最低。

数据显示，2020年至2023年，华熙生物一季度净利润分别为1.08亿元、1.52亿元、1.997亿元和2亿元，分别同比增长077%、41.05%、31.07%和0.37%。自2021年起至今，其一季度同比增长幅度已出现持续下滑趋势。

对此，有行业人士认为，从华熙生物的年报数据表现来看，一季度净利润同比增长起伏较大，应该与当季的支出和预算使用等方面有关，比如推广、研发方面的费用有所增加，单季度的数据也无法说明太大的问题。

低增长期来了

虽然，行业大盘和这10家企业普遍都在今年一季度开了个好头，营收或者净利润方面得到了增长，但青眼号外梳理了上述10家企业近3年营收与净利润的增速，发现高速增长已成困难，九成企业增长放缓。

单从营收方面的同比变动情况来看，丸美股份、两面针这2家企业与去年相比，同比增长由负转正；拉芳家化同比虽然依旧为负数，但与去年相较，跌幅有所减小。

珀莱雅、鲁商发展（化妆品业务）、登康口腔、贝泰妮、华熙生物、水羊股份这6家企业虽然在今一季度取得了增长，但营收增长速度明显有所放缓。最多的减少了82个基点，最少的降低了约4个基点。

不止于此，在统计范围内的6家企业中，有5家企业净利润增长幅度收窄，其中贝泰妮直接从去年的同比增长85.74%，减少到8.41%；华熙生物从31.07%减少到0.37%。

从这些企业近3年的净利润增速变动情况来看，水羊股份、上海家化、华熙生物3家企业呈逐年下滑趋势。

可以看到，以上多家企业仍在增长，不过行业继续承压，尚未完全恢复元气也是事实。有电商人士前不久曾公开表示，其所接触的美妆商家反映，美妆市场依旧不景气，不管是进口还是国货化妆品都在往下“掉”。

某第三方机构也分析指出，“美妆不属于生活必备品，加上目前市场上缺少新的、较为出圈的成分和技术，因此导致消费者对美妆的消费热情不高。”

疫情结束，对于行业来说确实有所助益，但是疫情给整个消费环境以及美妆市场带来的不利影响，绝非一个季度就能够扭转。

于企业而言，经历过疫情三年的考验，战略偏向于稳扎稳打也在情理之中。并且也可发现，越来越多头部企业更追求有质量的增长，会全面衡量是否有益于市场、行业、环境、社会，这显然也有助于共建良性生态圈。

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